6月3日，坐落北京中关村大街的硬蛋空间，当日正值周末，空间大门紧锁。透过玻璃门能够看到屋内展台上展现着许多产品。新京报记者赵毅波摄

　　又一只香港白马股遭做空了。5月22日和6月2日，一家名为烽烟研讨的组织接连发布对科通芯城的做空陈述，使得这家上市公司在三个买卖日之内股价腰斩，市值缩水80亿港元。

　　做空陈述称，科通芯城的大批中小客户为虚伪客户，线上渠道旗下的硬蛋完全是一个圈套。据科通芯城官网介绍，硬蛋是该公司旗下的智能硬件立异创业渠道，首要面向立异创业企业供给软件、云、供应链金融营销等服务。

　　财报显现，科通芯城的确成绩增加较快，硬蛋对其买卖总额的奉献一向在提高。不过，硬蛋的成绩、变现等仍在遭受着检测。董事长康敬伟曾多次表明硬蛋依然没有挣钱，商业模式也“没有找到抱负的。”

　　据科通芯城官网介绍，硬蛋科技（深圳）有限公司（以下简称“硬蛋”）是我国最大的智能硬件立异创业渠道，以供应链数据为根底，向立异创业企业供给软件、云、供应链金融、营销等一站式企业服务。

　　硬蛋建立时刻并不长，据官微2017年5月的一篇文章数据，自2014年1月建立至今，现在有超越2000w+粉丝，15000+家供应链合作企业，和依据硬件渠道的24100个立异项目。

　　作为硬蛋在线下的出现方法之一，硬蛋空间现已将门店开到了北京。6月3日，新京报记者来到坐落中关村海龙大厦二楼的硬蛋空间，当日正值周末，硬蛋空间大门紧锁。记者透过玻璃门看到，内部的展台上展现着许多硬件产品。揭露信息显现，硬蛋空间为硬蛋渠道上的上万家智能硬件项目供给展现、发布、路演等服务，也会举行各类科技沙龙、论坛、创客教育等活动。

　　仅从事务量来看，继续烧钱的硬蛋现已成为科通芯城的成绩增加主力军。依据科通芯城2015年年报，硬蛋渠道奉献的GMV（买卖总额）到达3.77亿元人民币，占总GMV的8.7%。据2016年年报，硬蛋奉献51.85亿元GMV，占比约24.0%，较2015年增加了12.75倍。

　　详细看来，科通芯城的事务以往首要来自于线下的蓝筹客户，而跟着硬蛋的兴起，科通芯城的事务日益依靠于线%发生自中小型企业客户；2016年，GMV的36.8%发生自蓝筹客户，63.2%发生自中小企业客户。

　　关于硬蛋急速扩张，做空陈述质疑称：在2016年5月16日，公司宣告硬蛋渠道上的物联网项目已挨近13000个，均匀每月有930个新项目。与此构成比照的是，硬蛋网站在整个4月间只要3个众测或众筹项目，一起网站流量亦极低（少于百个请求人数）。

　　科通芯城方面称，这一判别以偏概全，硬蛋众测仅仅硬蛋针对智能硬件项目供给的一项周边服务。而关于硬蛋何故能取得如此快的扩张，科通芯城方面称有两个原因，榜首，国内双创大趋势好，商场足够大；第二，公司在国内暂时没有竞争者。

　　据科通芯城方面介绍，硬件类创业企业在开展过程中都会面临着几大门槛：供应链、资金和人才。硬蛋自建立之初最中心的事务是为企业供给“制作供应链”的服务，便是协助硬件企业多、快、好、省造硬件。

　　在年报中，科通芯城没有发布硬蛋的盈亏状况。但在许多揭露表态中，董事长康敬伟均表明硬蛋成绩报亏。2016年7月，康敬伟表明，“直到上一年，硬蛋还没有挣钱，对上市公司科通芯城还没有直接的奉献。”在2016年上半年成绩发布会上，科通芯城称，“上半年亏500万美金，全年应该是1个亿人民币亏本。假如没有“硬蛋”的亏本，科通芯城的盈余会高三分之一。”

　　“硬蛋现在没有收入，对立异创业者完全免费。”康敬伟在2016年4月曾如是表明。一起，硬蛋还大打了补助战术，2016年9月，硬蛋宣告将补助智能硬件上游供应链1亿元，并将智能硬件下流企业带入生态链，重构智能硬件职业生态链。

　　在继续亏本的状况下，硬蛋一向依靠母公司在资金上的支撑。康敬伟曾对媒体泄漏，科通芯城持有硬蛋70%股权，上一年在硬蛋上的投入超越1千万美元。

　　2016年7月，康敬伟经过媒体发宣称拟引进战投，“现在正在按200亿元的估值和大型保险组织等洽谈，大概会拿出15%的股权做融资。”

　　不过，这一融资方案现在仍无发展。6月4日，新京报记者查询工商信息显现，硬蛋现在的股东依然仅仅一家，即科通芯城旗下的硬蛋有限公司。

　　6月4日，科通芯城对新京报记者表明，自2016年第四季度硬蛋就积极开展融资动作，相继有一些国有大行和基金表明了爱好，进一步发展请亲近重视上市公司公告和硬蛋的音讯发布。

　　在烧钱亏本，外部融资尚无发展的状况下，硬蛋开端寻求自力更生，亦即寻求变现途经。

　　本年5月，康敬伟坦言，“前面几年，硬蛋一向是走互联网的方法，先免费再考虑变现；近年咱们一向在企图找一个比较明晰的商业模式，可是一直没找到抱负的。”

　　一位中关村的硬件创业者对记者表明，硬蛋现在渐渐也开端寻觅盈余模式，一方面是其本身开展到必定阶段的需求，不能总是烧钱，另一方面其实也与融资有关，只要供给明晰而且可继续的盈余模式，出资人才会出钱。

　　关于现在的变现战略，6月4日，科通芯城方面临新京报记者表明，硬蛋自上一年以来开端测验变现，一是为企业供给供应链服务变现；二是为企业供给品牌、产品销售等供应链以外的服务变现；三是为企业供给资源换股服务变现。

　　所谓资源换股，是指硬蛋以向创业企业供给营销、融资、供应链等服务来交换对方股权。

　　6月4日，新京报记者查阅工商信息看到，硬蛋现在出资了深圳市平加电子科技有限公司、爱子科技（北京）有限公司、深圳市平禾电子科技有限公司、北京微跑科技有限公司、上海戈登网络科技有限公司、上海诺司健康科技有限公司、北京贝世信息科技有限公司、北京我爱刷牙科技有限公司、金纽合（北京）科技有限公司等公司。