据上交所信息公开披露，上市曾遭遇中断的AI“四小龙”之一旷视科技股份有限公司（以下简称“旷视科技”）按下了“重启键”。事实上，早在旷视科技此次“征战”科创板之前，其上市之路一直都一波三折。

  回顾旷视科技的上市之路，则要从2019年8月说起。当时旷视科技向港交所递交招股书；随后旷视科技就被列入美国商务部实体清单。同年11月也未能 通过港股上市聆讯；2020年2月25日，旷视科技港股上市进程状态显示为“失效”。2021年旷视科技转战科创板，却在2022年3月因财务资料过期， 发行程序又被中止。

  其他AI企业的上市进程也大都没有想象中顺利，这源于2019年之后，长期资金市场对于AI企业的态度趋于理性，投资的人对AI企业“出手”也更为谨慎。 而急需“回血”并退出的投资人当然希望AI公司能够尽快上市。奈何数据合规性存疑、研发投入高、亏损数额庞大一直是AI企业的“通病”，所以AI企业上市 都几经波折也就不足为奇。

  那么除了AI企业共有的“疑难杂症”，旷视科技还有哪些“短板”？争夺“AI第一股”头衔慢慢的变成了过往，如今谁的商业化落地场景更多、谁能率先扭亏为盈才是“硬实力”。那么，作为一家主攻物联网场景的AI公司，旷视科技的实际商业化落地与效益究竟如何？

  据旷视科技官网介绍，其以物联网作为人工智能技术落地的载体，通过构建完整的AIoT 产品体系，面向消费物联网、城市物联网、供应链物联网三大核心场景提供经验证的行业解决方案，实现AI的商业化落地。

  观察其招股书后显而易见，旷视科技在AIoT领域的产品、解决方案也的确种类非常之多。据旷视科技招股书介绍，旷视科技聚焦的三大核心领域中，消费物联网与供应链物联网聚焦于B端客户，为行业提供解决方案。

  消费物联网解决方案（移动终端类）方面，旷视科技提供的设备解锁解决方案使用户得以解锁移动电子设备或授权在线支付；而计算摄影及视频处理解决方案使消 费者用移动智能终端拍摄出高质高清的相片及视频。所以旷视科技也与多家头部智能手机厂合作，提供设备解锁解决方案和计算摄影解决方案。云端SaaS类方案 则依托旷视科技的Face++平台，为互联网金融、网约车和线上租赁平台等提供身份核验产品，为线上美妆电商提供一键虚拟试妆解决方案，按照调用量收费。

  供应链物联网方面，旷视科技提供的供应链物联网解决方案以AI技术赋能机器人和传感器以及自动化装备，帮企业实现工厂、仓库的智能化升级，提高供应链效率，通过硬件设备的销售和平台软件的授权获得收入。

  城市物联网最重要的包含智慧城市和智慧建筑，产品为智慧城市操作系统“盘古”和智慧建筑操作系统“昆仑”，智慧城市管理解决方案能帮助优化交通管理、改进城市资源规划；智慧建筑管理解决方案可协助企业加强物业安保。

  旷视科技还打造了AI生产力平台，将从前的人脸识别平台Face++升级成为Brain++，将算法、算力和数据能力融为一体。Brain++覆盖从AI生产（输出算法模型）到应用（实现算法工程化封装）各环节，能解决AI研发门槛高、成本高和效率低的问题。

  显而易见的是，旷视科技在AIoT方面的布局涉及多个领域，还拥有AI生产力平台，算法技术落地应用场景丰富、业务布局覆盖范围也很广。但是和专精 安防领域的大华股份、海康威视；专精语音技术的科大讯飞相比，旷视科技目前还处在“广撒网”的状态，还未寻找到自己的“绝对长板”，也没有在某一领域独树 一帜，形成自己的护城河。

  那么旷视科技实际产生的营收如何？从招股书披露的数据分析来看，2018年-2021年上半年，旷视科技的营业收入分别是8.54亿元、12.60亿 元、13.91亿元、6.69亿元。旷视科技表示，公司上市时尚未盈利及存在未弥补亏损，根本原因是优先股以公允市价计量导致的账面亏损，报告期内，扣除 优先股公允市价变动（不含优先股相关的衍生金融工具）损失后的归属于母企业所有者的净亏损分别为5.3亿元、12.6亿元、14亿元及 9.4亿元。

  除此之外，旷视科技的现金流情况也不容乐观，连续四年均为负数。对此旷视科技解释称，由于其持续投入研发创新及市场开拓，有关开支维持在较高水准；且随公司经营规模的扩大，公司员工数量增加较快，人力成本增加，导致报告期内公司经营活动产生的现金流量净额均为负值。

  毛利率方面，三项主营业务中，城市物联网解决方案和供应链物联网解决方案毛利率较低，是因为其提供软硬一体的全栈式解决方案，成本结构中硬件成本 占比较高，因而毛利率相比偏低。另外旷视科技承接多个供应链物联网解决方案新项目以及外采硬件，导致软件收入占比下降，该业务毛利率因而持续走低。

  消费物联网解决方案整体的毛利率却高达86.26%，因为其解决方案主要以服务或软件为主要形式，例如给智能手机生产厂商提供相关算法软件，以此收取技 术和软件授权使用费，所以毛利率较高。至于其中移动终端类毛利率的下滑，旷视科技解释称是因为在移动终端类业务上尝试软硬一体解决方案，导致成本上涨，拉 低了毛利率。随后旷视科技“调整策略”，只聚焦软件服务，毛利率才有所回升。2021年的进一步下滑则是研发资本化进行摊销所致。

  旷视科技为何选择研发费用资本化？资本化之后会给公司业绩带来哪些影响？中国科技新闻网就此情况向旷视科技进行了问询，暂未收到回复。研发费用资本 化以后，如果项目成功，则费用可以计入资本化，后期能够直接进行多期摊销，能大大的提升资产负债表中的利润。然而若旷视科技未来开发支出不能转入非货币性资产，或者开 发支出转入的非货币性资产不能为公司能够带来预计经济利益而形成减值损失，都将会对其业绩产生不利影响。

  另一个原因或许是因为研发费用过于庞大，不得不进行资本化。旷视科技在研发投入方面可谓“豪掷千金”，2018-2021年上半年，旷视科技的研发 费用分别为6.06亿元、10.35亿元、9.99亿元和5.92亿元，占同期营业收入的占比分别是70.94%、82.15%、71.87%和 88.49%。

  旷视科技之所以大手笔加码研发投入，正是因为想走“算法定义硬件”的研发理念，即在设计产品时，就遵循“算法-软件-硬件”的协同设计模式，在产品 规划和设计过程中将三大系统要素进行统一，将AI能力和软件能力固化到硬件产品中，构建起由传感器模组、传感器终端与边缘设备、机器人和自动化装备构成的 AI重新定义的硬件产品体系。然而旷视科技并不具备硬件生产的能力，所以将AI技术赋能智能硬件后，使得硬件成本占比逐年提升。而硬件成本的提升，也就意 味着整体解决方案毛利率的下滑。

  旷视科技认为，类似于IT时代的“软件定义硬件”，“算法定义硬件”将是AIoT时代的核心理念。那么如何理解此概念，其处理问题的思路是什么？事 实上，AIoT市场的场景和需求是碎片化、复杂化、多变的。而如果硬件从研发起就由算法倒推出来，即从算法出发理解业务需求，再倒推回去选择硬件或匹配硬 件组合，甚至让一个性能不够好的硬件发挥出更大性能。

  旷视魔方智能分析盒就是一种“算法定义硬件”的产品形式，它提供上百种旷视自研算法，算法可被灵活加载，灵活分发。通过搭载不同的行业算法包，可打造客户的行业版计算盒。它内置高性能嵌入式算法框架，专为边缘侧 AI 深度神经网络运算而打造。

  如果其不搭载算法，它就仅仅是一个拥有算力的硬件产品。但通过建立平台算法下发的模式，对前端摄像头感知的视频流和信息做多元化的分析处理，结合不同业务流程需求给出不同反馈，其就可以适配如生产安监、加油站、园区等不同的应用场景。

  也就是说如果想要算法直面解决海量应用场景问题，要让算法渗透到AIoT产业链的所有的环节，成为关键的生产要素。从应用场景和算法出发，实现算法和硬件的联合设计。硬件是算法的载体，算法能灵活地部署，这样才可以满足AIoT市场碎片化场景对于智能的迫切需求。

  旷视科技的创始人兼CEO印奇也曾在公开场合道出了其发展理念的自有优势：“今天我们想大胆预言说‘算法定义硬件’。算法自己不会拥有闭环的商业价 值，而算法和软件、应用、硬件结合，能打造出匹配场景需求的硬件载体，才能真正激发整个AIoT生态的效能。这是我们大家都认为在旷视过去的十年时间里，最大的 产品和价值主张。”

  虽然旷视科技正坚定地走“软硬结合”的发展道路，但是软件业务和硬件业务的毛利率差别实在过于悬殊，这对于旷视科技的未来发展无疑是一个挑战。且旷 视科技的AIoT涉猎范围较广，寻找自己的非常大的优势也需要漫长的道路。并且，上市只是另一个起点，对于现阶段的AI“四小龙”来说，真正的完成盈利才是硬道 理。返回搜狐，查看更加多